脱硝电价补偿政策弥补脱硝成本增支

从需求来看，脱硝电由于保供期间铁路发运出力较好，促使春节后电厂及港口环节库存快速上升。

3月底，价补偿神华集团等主要煤炭企业的4月份年度和月度长协动力煤价格相继出台，价补偿并且全面下调，其中月度长协动力煤价格更是大幅度下调，致使4月份长协动力煤的综合价格出现较大降幅，在继续吸引包括发电企业在内消费企业的采购需求、抑制现货动力煤购销热情的同时，也从价格方面给环渤海地区动力煤市场价格带来较大冲击。截至4月2日，政策弥支沿海六大电厂库存总量1468.71万吨，日耗65.4万吨，可用22.5天。

四月伊始，补脱硝煤价继续下行原因有：一、库存高企日耗较弱格局尚未改变。而据市场最新消息，成本增由于目前电厂库存高企，成本增基本无市场煤采购需求，另外上周五大集团长协价格下跌，导致今天北方港口下水煤价格跌幅加剧，5500大卡煤成交价格在600元附近，5000大卡报价530-535元。3月份以来，脱硝电进口煤降幅高于市场煤，以低于市场煤的价格占领市场。3月30日，价补偿神华4月份长协价格公布，市场看跌氛围愈浓。加之大秦线每年一度的检修即将开始，政策弥支发运量必将减少。

面对高库存，补脱硝下游终端对市场煤采购积极性降至冰点，市场悲观情绪蔓延，动力煤价格继续受打压。神华月度长协价格降幅尤其不小，成本增再给当下的动力煤价格施以压力。每年30多亿吨的开采强度，脱硝电不可持续。

全国政协委员、价补偿中国工程院院士、价补偿山西焦煤集团总经理金智新煤炭消费绝对量不会降太多今年的政府工作报告指出，过去5年，我国煤炭消费比重下降8.1%。煤炭的占比逐渐下降，政策弥支降幅会慢慢收窄，大概降到50%。2017年底很多地区进行煤改电煤改气，补脱硝但改过之后，电和天然气都不够用，电网、管路也不够用，这都不是短期能解决的。只有顺应市场变化，成本增满足清洁能源发展要求，提高煤炭供给质量，才能在新旧动能转换中赢得发展主动权。

我觉得煤炭消费比重下降是必然趋势，但从绝对量上看，还不会降太多。全国人大代表、河南理工大学发展规划处处长李东艳相关高校应做出调整去产能、调结构，是未来发展的一个大趋势。

同时，煤炭行业不能仅局限于开采，要实现全产业链立体发展，参与到煤炭利用、新能源等产业中。在我国的国情下，煤炭一下子还是被取代不了的。全国人大代表、山东能源枣矿集团董事长满慎刚能源消费市场正日益成熟煤炭消费比重逐年下降，直接反映了我国能源产品多元化程度正逐步提高，能源消费市场正逐步走向成熟。一方面要坚定贯彻国家政策去产能，另一方面煤炭的存量一定要保证是先进的、高效的、清洁的、环保的、安全的。

尽管消费比重持续下降，但煤炭在未来相当长一段时期内仍将是主体能源结合2016年初的电价下调与2017年7月份的电价上涨，今年煤电联动的电价上涨空间在3分/千瓦时以上。2017年煤价持续处于高位，各届纷纷吃瓜预测新一轮煤电联动该怎样分配涨价空间。按照新煤电联动机制，每年1月1日是煤电联动机制启动的时间节点。

但编者认为，在行政调控与行业变革并行的环境下，现有煤电联动机制对价格与煤电矛盾的调节，都已十分无力。2017年前11个月，中国电煤价格指数的均值为514.15元/吨，较基准值2014年的444.44元/吨上涨将近70元/吨。

这意味着，只要这个基准不变，煤电联动总要以2014年的煤电供求关系反映出的价格作为调整依据。煤电联动是否启动，或许要等到3、4月份再见分晓，若是煤电联动启动，煤电企业又可以多缓口气，若是暂不启动，煤电企业也应认识到，电力市场化已成定局，标杆电价上调这根救命稻草，早晚也是靠不住的。

由于联动机制规定，标杆上网电价调整水平不足每千瓦时0.2分钱时，当年不调整。电价一下涨这么多，合理吗？按照现行规则和数据计算，今年启动煤电联动毫无争议。2018年年初，煤电企业又有了涨价的苗头煤电联动。由于2016年初新煤电联动机制首次生效，燃煤标杆上网电价曾下调3分/千瓦时，故2017年相较2016年上网电价的涨幅应在1.7分/千瓦时。但近年来，煤炭行业大力度去产能，煤电企业经历过度建设与电力体制改革，国家经济结构亦在持续变化，煤与电、两者与下游产业的关系，早已不是2014年的基准价格所能反映的了。煤电联动机制规定，电煤价格以中国电煤价格指数2014年各省（价区）平均价格为基准煤价，原则上以与基准煤价对应的上网电价为基准电价。

当然，计划电量目前仍占多数。以全国均值计算，2018年标杆上网电价应较2014年基准电价上调1.7分/千瓦时。

若是电价上涨幅度大打折扣，煤电联动机制的意义又该如何体现？2017年初，国家发改委表示，根据煤电价格联动计算公式测算，2017年煤电标杆上网电价全国平均应上涨每千瓦时0.18分钱。诚然，2014年的煤价波动相对平稳，全年电煤指数峰谷值相差约70元/吨。

但现在的煤电联动机制，是否还能胜任适应煤炭电力市场形势变化，促进煤炭电力行业健康协调发展的职责？如果严格按照规则实施，3分左右的度电成本将有很大部分被加到电力用户身上，对我国经济发展的影响不容忽视。而实际上，尽管2016年下半年煤炭价格迅速攀升，但2016年中国电煤价格指数仅为380.9元/吨，较基准煤价444元/吨降幅超过60元/吨，应较2014年基准电价下调1.3分/千瓦时。

2018年全国能源工作会议公布的数据显示，2017年平均供电煤耗达到312克/千瓦时即便后来也依靠企业资源优势发展了电力、装备制造、煤化工、物流贸易、金融等其他产业，甚至形成多个产业并立的格局，但煤炭是山西七大煤企最大核心主业的格局没有丝毫改变。山西七大煤企之所以会如此集中变更主业进行转型，很大一方面的原因在于，为更好推进新一轮国企改革，切实解决山西省国资国企存在的布局领域分散、结构不合理、专业化不强、同质化竞争等问题，使省属国企更加聚焦主业，做强做精优势支柱产业，为此山西省要求省属国企按照一主三辅的原则对各自主业进行精准定位，并专门制定了省属省属国企主辅业目录，所以在此背景下原先某些省属国企多主业并立的格局将不复存在，转型也势在必行。其实对于资产处置这一块并不是十分复杂，除了部分可以通过股权直接划转以外，还可以通过资产置换、定增收购、混改等市场化方式予以解决，这也有利于解决参与整合企业的后顾之忧。

从上文提到的组建大煤炭集团的趋势，再结合几家煤企明确转型以及将要进行的大规模专业化重组，山西资本圈觉得山西七大煤企未来重组之路也基本得以明晰：一，作为山西省七家最具重量级的省属国企之一，山西七大煤企未来整合牵一发而动全身，更不用说简单的拉郎配，所以说即便七大煤企之间出现直接合并的概率存在，但也不会是大方向。不过在国内掀起新一轮煤炭兼并重组的背景下，无论是打造晋北、晋中、晋东三个大型煤炭基地还是由原来的五大煤炭主导新一轮煤矿减量重组，山西进一步推进煤炭资源整合已是大势所趋（十年后，山西省煤炭业或再现大规模兼并重组），山西七大煤企以煤炭产业为主导的并立格局已然不合时宜，动刀省属煤企大而不强全而不精势在必行，而专业化重组无疑是关键抓手。

四、从晋能集团、潞安集团、晋煤集团相继喊出集团转型的口号，再到潞安集团、晋煤集团分别主导组建山西潞安化工、山西燃气集团，大致可以看出山西省未来的一个整合思路：既要组建大煤炭集团，但其他几家煤企的利益同样也要平衡，更何况七大煤企无论是自身实力还是产业优势，都有机会在山西新一轮国企改革中占据主动，而让其立足除煤炭以外的自身其他优势产业，并主导这些产业的专业化重组无疑是一个共赢之举，目前的山西潞安化工、山西燃气集团应该皆是此思路。山西资本圈此前也分析过（2018年山西国企国资改革十大猜想），对于山西省如何推进七大煤企重组，山西国资委虽没有直接回答，但也明确表示会提高煤炭产业的集中度，只不过是不会进行简单的拉郎配，另外还强调会结合企业主业辅业发展规划和方向，率先启动进行燃气、现代煤化工、水务投资、神农集团、焦化、煤机装备、电力、现代物流等专业化重组。

而与此同时，自晋能集团表示主攻清洁能源拉开集团转型序幕之后，潞安集团、晋煤集团也相继公开宣称开启转型，分别主攻现代煤化工、燃气产业，所以山西七大煤企中至少有三家未来主业将不再是煤炭，后者至多成为辅业。山西七大煤企将进行重组早已不是新闻，而如今随着更多信息的披露，如何重组似乎也逐渐失去悬念。

五、众所周知，山西省力推专业化重组旨在改变既有产业格局，所以难免会打破原来的平衡局面，这对于山西七大煤企及其他省属国企皆是如此，在此过程中自然会产生阻力。众所周知，山西七大煤企之所以能够有此称呼，最主要的原因在于几家省属国企在上一轮山西省煤炭兼并重组浪潮中的继续攻城掠地，使自身煤炭产业规模迅速做大，在省内鲜有对手，并由原有的五大煤炭集团壮大为现在的七大煤企，很显然这几大省属国企的核心主业均为煤炭产业。三、从目前山西国资委公布的拟进行专业化重组来看，山西七大煤企旗下除煤炭产业以外，其余主要产业基本都纳入了重组整合的范围，未来势将分解整合，所以一旦专业化重组持续落地，更多专业化大集团公司将会成立，燃气、电力、现代煤化工、焦化、煤机装备等相关产业无论是剥离集团之外还是以自己为主导进行整合，山西七大煤企旗下产业格局将会发生极大改变。近日，山西潞安化工有限公司和山西燃气集团相继完成注册组建，拉开了2018年组建专业化大集团公司的序幕。

二、山西煤炭资源会进一步集中，组建以动力煤、焦煤和无烟煤为主的三大煤炭集团或是大势所趋，但七大煤企之间煤炭资源的整合是个渐进的过程，由于都是各煤企原有的核心主业，牵涉利益范围较广，整合难度自然也较大，所以看似是最应该整合、最先谋划，但或许是最后完成的几大专业化重组之一。但还有一块不容忽视便是省属国企领导干部和企业职工的安置，这显然不是简单的市场化足以解决的，如何安排和平衡足以考量主导者的管理智慧，这也是一个大课题

众所周知，山西七大煤企之所以能够有此称呼，最主要的原因在于几家省属国企在上一轮山西省煤炭兼并重组浪潮中的继续攻城掠地，使自身煤炭产业规模迅速做大，在省内鲜有对手，并由原有的五大煤炭集团壮大为现在的七大煤企，很显然这几大省属国企的核心主业均为煤炭产业。山西七大煤企将进行重组早已不是新闻，而如今随着更多信息的披露，如何重组似乎也逐渐失去悬念。

即便后来也依靠企业资源优势发展了电力、装备制造、煤化工、物流贸易、金融等其他产业，甚至形成多个产业并立的格局，但煤炭是山西七大煤企最大核心主业的格局没有丝毫改变。从上文提到的组建大煤炭集团的趋势，再结合几家煤企明确转型以及将要进行的大规模专业化重组，山西资本圈觉得山西七大煤企未来重组之路也基本得以明晰：一，作为山西省七家最具重量级的省属国企之一，山西七大煤企未来整合牵一发而动全身，更不用说简单的拉郎配，所以说即便七大煤企之间出现直接合并的概率存在，但也不会是大方向。