广东二季度将“双缺” 电量缺口或将超8亿千瓦时

广东季另外首钢资源和恒鼎实业也公布了第三季度的生産经营数据,三季度整个焦煤行业都处於量价齐跌的困境中,首钢资源和恒鼎实业也不例外,三季度焦煤的産量和售价亦出现大幅下滑。

2012 年由于欧洲债务危机等因素影响形成的煤价下跌，度将双缺电量缺口对山西冲击不能小觑。上半年原煤产量、或将超出省销量、销售收入等仍保持了增长态势，但7 月份单月指标都出现了较大幅度的负增长，应收货款也在大幅增长。

煤价下跌100 元，亿千瓦相当于每个山西人蒸发了3000 元 5月份以来，亿千瓦我国煤炭市场风云骤变，煤价出现了断壁式、雪崩式下滑，有些地方煤价狂泻200 元，已经接近重点合同电煤价格。煤价骤然下跌，广东季对山西影响巨大。以煤为基、度将双缺电量缺口多元发展，立足点是煤炭产业的转型，但前提却是煤炭资本的转型。未来十年的山西，或将超既不会是 下一个黄金十年，也不会是步履维艰的十年，而是一个深度调整的十年山西人唯有打掉煤的幻觉，才能真正走上转型之路。在这个期间，亿千瓦利益的天平开始向山西等资源型省份倾斜。

另外，广东季大矿能转化的资本潜力更大。如果按照30 倍的市盈率，度将双缺电量缺口山西现有煤炭企业上市融资能力将达到数万亿元。从山西省忻州市岢岚县，或将超驱车南行约20公里，群山环绕间一排排红顶新房格外显眼

前三季度煤炭行业的开采收入同比增长了20%左右，亿千瓦收入的增速基本上属于整个行业的前列。但是煤炭行业成本上升幅度比较快，广东季成本同比上涨了30%，导致整个煤炭行业的毛利率下降，同比下降了5.63%。所以导致单季度三季度毛利润是24.19%，度将双缺电量缺口环比减少了0.36个百分点，而这是从2011年以来毛利率单季度最低的一个季度，比去年同期要低5.38个百分点。三季度收入煤炭行业同比增长5.7%，或将超环比下降了14%，同比上升了14%，环比下降了13%。

永泰能源前三季度净利润是同比增长170%，兰华科创前三季度净利润27%，但是第三季度都出现了不同幅度的下滑。总体情况属于行业中游，但是单季度情况利润下降幅度靠前。

表现比较好的企业像兰花科创、中国神华，前三季度的表现还是比较好。三季度的销售经利润以及毛利润下降幅度都比较大，而且三季度归属于母公司的净利润同比下降31%、环比下降36%，下降幅度在所有行业里比较靠前。据经济之声《交易实况》报道，山西证券煤炭行业的分析师张红兵11月7日做客《交易实况》解读煤炭行业投资机会，张红亮认为煤炭行业三季报相对比较差。张红兵：总体来看，煤炭行业的三季报相对还是比较差。

所以降幅属于各个行业的首位，而归属母公司的净利润同比下降了7%此外，他们通过实施精细化管理，对内深入挖潜增效，严格执行重载交接制度，采取提前堆垛取料、水尺公估、排放压舱水等措施压缩辅助作业时间，进一步提高了港口作业效率，为实现煤炭2亿吨提供了有力保障。作为我国西煤东运北煤南运的主枢纽港，今年年初以来，秦皇岛港努力克服煤炭市场需求不旺、进口煤显著增长、恶劣天气频发等不利因素影响，高度关注货源、运力和市场变化，积极采取有效措施，深入挖掘市场资源，努力提高作业效率，确保了港口吞吐量在宏观经济下行的大形势下基本稳定。石家庄11月7日6时，我国最大能源输出港秦皇岛港今年煤炭吞吐量达到20031.8万吨，这也是秦皇岛港煤炭连续第6年突破2亿吨大关

另外十八大的召开，大家担心安全因素对于煤炭行业产量的变化有影响。整个宏观经济的状况主要影响动力煤。

焦煤主要是用来做炼钢铁，而钢铁行业也跟整个基建投资及房地产行业密切相关，因此钢铁行业的基础核心都会影响到焦煤的行业。能像尿素、天然气、页岩气的发展可能对无烟煤的需求形成一定的挤压。

而无烟煤的影响因素主要是化工行业的发展状况以及其他替代产品，作为化工原料的对整个无烟煤的挤压。影响的因素有些地方是重合的，有些地方不同。随着20日大秦线的检修结束之后的一个礼拜，港口的库存又会开始上升，动力煤的价格上涨的幅度明显是收窄，煤炭价格的走势未来又将如何？张红兵：最近受多种因素的影响，煤炭价格从9月初开始企稳回升，截至目前，环渤海动力煤的价格指数已经连续9周上涨，累计上涨了2.7%，而之前是累计下跌了大概是160块钱/吨。雨雪天气可能短期对煤炭价格会产生波动，但中长期还要看需求的变化。第二，国外煤炭进口的情况，进口量比较大。雨雪天气对煤炭行业的价格确实会产生一定影响，但可能没有之前那大，主要是因为国内经济相对疲软，9月份发电增速只有1.5%，粗钢产量增速只有0.6%。

第三，运输情况的变化以及安全因素的影响，而影响需求方面的因素有天气的变化，宏观经济的恢复程度以及整体的煤矿行业的库存变化情况以及替代能源价格的变化情况，还有整个宏观经济的产业结构及能耗调整的情况。另外一方面，全社会库存煤矿还比较充足，9月份整个全社会的煤炭的库存达到3.7亿吨，超过一个月的煤炭产量，使用电厂的库存达到9375万吨，可用天数也是31天创下历史新高。

据经济之声《交易实况》报道，山西证券煤炭行业的分析师张红兵11月7日做客《交易实况》解读煤炭行业投资机会，张红亮认为未来煤炭价格大幅上涨可能性小。动力煤的影响因素主要是和宏观经济的发展情况以及治煤的消费情况密切相关，比如高耗能行业的发展以及天然气因素的变化，都为电力需求带动了整个动力煤的需求。

二是马上要召开的十八大。不同的煤种包括动力煤、无烟煤、焦煤有很大区别，各种煤种主要用途。

有分析认为煤价将会进入一个关键的结点，目前国内的价格上涨主要原因是由于国内供给的收缩，进口量的下降以及大秦线检修，冬储即将开始等等。但是近期我们看到澳洲的煤价是出现了急剧的下跌之后，几个月进口量上升也是一个大概率的事件，又反向制约了国内煤价的走高。所以综合来看，煤炭价格出现大幅上涨的可能比较小，大幅上涨的动能不足，窄幅向上的可能性比较大。煤炭价格主要还是受供求关系的影响，未来影响供给方面的因素主要有：第一，国内煤炭产量的释放，包括小煤矿的技改等因素的影响。

钢铁、房地产行业的发展主要影响焦煤。短期大家重点关注的是两个因素对于整个煤炭行业价格的影响，一是全国范围内大的雨雪天气、降温。

动力煤主要是用来发电，无烟煤主要做化工原料，焦煤主要用来炼钢，它们的影响因素有重叠的地方也有不同。另外，核电、风电、天然气发电等其他发电因为动力煤的需求形成一定的挤压

2012 年由于欧洲债务危机等因素影响形成的煤价下跌，对山西冲击不能小觑。上半年原煤产量、出省销量、销售收入等仍保持了增长态势，但7 月份单月指标都出现了较大幅度的负增长，应收货款也在大幅增长。

煤价下跌100 元，相当于每个山西人蒸发了3000 元 5月份以来，我国煤炭市场风云骤变，煤价出现了断壁式、雪崩式下滑，有些地方煤价狂泻200 元，已经接近重点合同电煤价格。煤价骤然下跌，对山西影响巨大。以煤为基、多元发展，立足点是煤炭产业的转型，但前提却是煤炭资本的转型。未来十年的山西，既不会是 下一个黄金十年，也不会是步履维艰的十年，而是一个深度调整的十年山西人唯有打掉煤的幻觉，才能真正走上转型之路。

在这个期间，利益的天平开始向山西等资源型省份倾斜。另外，大矿能转化的资本潜力更大。

如果按照30 倍的市盈率，山西现有煤炭企业上市融资能力将达到数万亿元。为推动节能减排，应学习石油管理的一些做法，建立全国煤炭供求的紧平衡机制。

今后，傻钱能否变为精钱，不在于钱是谁的，而在于钱由谁使用。同时继续推动煤炭企业的横向整合以及与电力、煤化工等产业的纵向一体化，培养一两个煤炭能源巨头，增强在国内外市场上的话语权和定价权。